コラム：中国の公的介入が導く「株式市場の死」＝武者陵司氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2015/07/13 20 users テコ入れ策 本性 ＥＴＦ IPO 武者陵司

武者陵司 武者リサーチ代表 ［東京　１３日］ - 中国の共産党政権がいよいよ本性をむき出しにしてきた。今回の株暴落局面で同国政府が繰り出した一連の相場テコ入れ策を見るにつけ、筆者はそうした思いを強めている。 この間のテコ入れ策をざっと挙げれば、当局の大号令に従った大手証券会社２１社による１２００億元（約２兆４０００億円）規模の上場投資信託（ＥＴＦ）購入、新規株式公開（ＩＰＯ）の承認凍結、大量保有株... 続きを読む

コラム：円安に冷めた海外勢、年後半に円高シフトか＝佐々木融氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2015/05/29 16 users Reuters 佐々木融氏 外国為替 海外勢 後半

佐々木融 ＪＰモルガン・チェース銀行　債券為替調査部長 ［東京　２９日］ - 筆者は現在、英ロンドンに出張中だが、最近のドル円相場の急速な上昇に対する現地ヘッジファンドと機関投資家の反応はかなり冷静で、若干冷めた印象すら受ける。 ドル円相場は過去２週間で大幅にドル高・円安が進み、２００７年６月に付けた１２４．１４円を上抜け、２００２年１２月以来１２年半ぶりとなる１２４．４６円まで上昇した。しかし、... 続きを読む

アングル：昨年給与に「減少ショック」、15年度所得増の期待下振れ | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2015/04/12 18 users Reuters アングル 給与 外国為替

［東京　７日　ロイター］ - 毎月勤労統計の改訂に伴って、２０１４年の所定内給与の伸び率が前年比減少となった。昨年は１５年ぶりの高い賃上げ率が実現し、定例給与は増加していたとみられていただけに、エコノミストの間にショックが走っている。賃金全体の上昇は続くとしても、１５年度も毎月の所定内給与はごく小幅の増加ないしは減少する可能性もあるとの声が出ている。 ３日発表の２月毎月勤労統計では、１４年暦年の所... 続きを読む

コラム：ＩＭＦが下方修正、世界経済「異変」の真偽＝岩下真理氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2015/01/22 6 users 日銀 Reuters IMF 国際通貨基金 ロシア

岩下真理 ＳＭＢＣフレンド証券　チーフマーケットエコノミスト ［東京　２２日］ - 年明け後、国際機関、政府、日銀と新しい経済見通しの発表が相次いでいる。２０日発表された国際通貨基金（ＩＭＦ）世界経済見通し改定では、世界全体の成長率が２０１５年プラス３．５％、１６年プラス３．７％と、昨年１０月時点からともに０．３ポイント引き下げられた。 下方修正要因として挙げられた国は、中国、ロシア、ユーロ圏およ... 続きを読む

コラム：「2期連続マイナス成長で増税延期」は妥当か＝岩下真理氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2014/11/17 17 users Reuters 妥当 増税延期 外国為替 コラム

岩下真理 ＳＭＢＣフレンド証券　チーフマーケットエコノミスト ［東京　１７日］ - １７日朝発表の７―９月期実質国内総生産（ＧＤＰ）１次速報値は、前期比年率マイナス１．６％（４―６月期は同マイナス７．３％に下方修正）と、市場予想平均の同プラス２．０％程度から大きくかい離し、衝撃の２四半期連続のマイナスとなった。 市場予想が外れた大きな要因は在庫と設備投資だ。民間在庫品の前期比寄与度はマイナス０．６... 続きを読む

オピニオン：消費増税は時期尚早、円安効果の再評価を＝チャンドラー氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2014/11/04 11 users 昨秋 前倒し アベノミクス Reuters 見解

マーク・チャンドラー ブラウン・ブラザーズ・ハリマン　通貨戦略最高責任者 ［東京　４日］ - 来年１０月の消費再増税の必要性は、海外識者の目にはどう映っているのか。ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの通貨戦略最高責任者、チャンドラー氏に、ドル円レートの行方と合わせて、アベノミクスの課題を提示してもらった。 同氏の見解は以下の通り。 ＜ドル円のレンジは前倒しで上方シフトか＞ 昨秋、今年のドル円見通しを問... 続きを読む

コラム：日銀が「通貨切り下げ」開始、ドル120円も視野＝佐々木融氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2014/10/31 30 users 未然 佐々木融 黒田東彦総裁 デフレマインド 緩和

佐々木融 ＪＰモルガン・チェース銀行　債券為替調査部長 ［東京　１日］ - 日銀は１０月３１日、予想外の追加金融緩和を発表した。黒田東彦総裁は記者会見で「これまで着実に進んできたデフレマインドの転換が遅延するリスクがある。日銀としては、こうしたリスクの顕現化を未然に防ぐ」ために、追加緩和を実施したと説明した。つまり、何が何でも２％のインフレ率を達成することを考えての緩和ということだろう。 ここで、... 続きを読む

アングル：日銀の長国買いオペ、第1弾で早や「猛威」 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2013/04/08 19 users ロイター オペ 買いオペ 国債市場 Reuters

［東京　８日　ロイター］　日銀の長期国債買いオペが猛威を見せている。第１弾となった８日のオペでは、落札結果が公表されると好感した買いが殺到し、国債市場は、前週末５日とは逆に「１円上昇」で相場が一時休止する事態となった。 水面下では今後のオペ日程を巡って神経質な展開が続いており、しばらくは荒れた相場から抜け出せそうにない。 日銀は８日、物価上昇２％に向けた第１弾の買いオペとして長期国債１．２兆円を買... 続きを読む

アングル：イタリアに「頭脳流出」の波、景気後退で描けぬ若者の未来 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2013/02/23 28 users ロイター 緊縮策 汚職スキャンダル 昨今 失業率

［ミラノ　２１日　ロイター］　イタリアでは過去１世紀以上、貧しさから逃れようとする非熟練労働者の海外移住は続いてきた。しかし、景気後退が続く昨今では、専門的な知識・技術を持った人材が国を離れる「頭脳流出」の波が押し寄せている。 海外を目指す技術者、研究者、起業家たち。景気後退が続くイタリアでは、失業率や緊縮策の影響、汚職スキャンダルに対する国民の不満が高まっているが、今週末に行われる総選挙が社会に... 続きを読む

コラム：日本経済「慢心の2年」への危険な兆候＝河野龍太郎氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2013/02/04 32 users Reuters 慢心 兆候 河野龍太郎氏 外国為替

河野龍太郎　ＢＮＰパリバ証券　経済調査本部長（２０１３年２月４日） 日銀の２％インフレ目標導入が、賛否両論を巻き起こしている。佐藤健裕・木内登英日銀審議委員は、「現状のインフレ率からすれば２％は物価安定と整合的ではなく、また目標を掲げても達成できないのなら、信任を失う」ことなどを理由に反対票を投じたが、筆者も同意見だ。 ゼロ金利制約に直面し、長期金利も相当に低下していることを考えると、積極的な金融... 続きを読む

コラム：日本経済「慢心の2年」への危険な兆候＝河野龍太郎氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2013/02/04 32 users Reuters 慢心 兆候 河野龍太郎氏 外国為替

河野龍太郎　ＢＮＰパリバ証券　経済調査本部長（２０１３年２月４日） 日銀の２％インフレ目標導入が、賛否両論を巻き起こしている。佐藤健裕・木内登英日銀審議委員は、「現状のインフレ率からすれば２％は物価安定と整合的ではなく、また目標を掲げても達成できないのなら、信任を失う」ことなどを理由に反対票を投じたが、筆者も同意見だ。 ゼロ金利制約に直面し、長期金利も相当に低下していることを考えると、積極的な金融... 続きを読む

コラム：「強い日本の弱い円」への道のり＝佐々木融氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2013/01/08 19 users Reuters 道のり 佐々木融氏 外国為替 弱い円

佐々木融　ＪＰモルガン・チェース銀行　債券為替調査部長（２０１３年１月７日） ドル円相場の急激な上昇が止まらない。昨年１１月半ばに野田佳彦前首相が衆議院の解散を表明し、当時は野党の党首であった安倍晋三現首相（自民党総裁）が日本銀行にさらなる金融緩和を求める発言を繰り返し始めた頃から加速し、７９円台半ば近辺から今年１月４日には８８円台半ばと約１ヶ月半で１１％も急騰した。 筆者は今回のドル円相場の急騰... 続きを読む

コラム：日本経済を蝕む「モルヒネ中毒」＝河野龍太郎氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/12/14 63 users Reuters モルヒネ中毒 河野龍太郎氏 外国為替 コラム

河野龍太郎　ＢＮＰパリバ証券　経済調査本部長 [東京　１４日　ロイター]　わずかな例外を除き、日本では過去２０年にわたって、財政政策も金融政策も緩和方向に偏った極端な政策運営が続けられている。軽微な景気減速の際にも追加財政や金融緩和が発動され、さらに最近では日本銀行による財政赤字のファイナンス（マネタイゼーション）を可能とすべく、財政制度や中央銀行制度を変更すべきだとの前代未聞の提案まで聞かれるよ... 続きを読む

コラム：米国での出生率低下、その脅威とジレンマ | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/12/11 38 users Reuters ジレンマ 脅威 出生率低下 外国為替

By Chrystia Freeland ［ニューヨーク　６日　ロイター］　不安か共感か。社会的変化の触媒としてより強力に働くのはどちらだろうか。富裕国や中所得国で暮らす女性たちは間もなく、この問題を試す社会実験に参加することになるだろう。世界の多くの場所で出生率が低下しているからだ。 人口動態はほどなく、政治の最優先課題に駆け上がることになるはずだ。そこでは、女性、母親、経済について、これまでと... 続きを読む

アングル：新指導部発足の中国、チベット族の焼身急増に強硬路線 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/12/11 17 users Reuters 強硬路線 チベット族 アングル 外国為替

［北京　１０日　ロイター］　チベット自治区で中国当局に抗議する焼身自殺が急増している。これに対し、中国政府は、新指導部発足でチベット政策がソフト路線に転じるとの見方に反して、反政府抗議活動に対する取り締まりを強化しているようだ。 中国共産党の新たな総書記に就任した習近平氏は、元副首相だった父親がチベット仏教最高指導者のダライ・ラマ１４世と親密な関係にあり、来年３月の国家主席就任時には、チベットに対... 続きを読む

コラム：老いるアジアと老いた日本の「富」争奪戦＝竹中正治氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/11/27 34 users ロイター 人口動態 地位 Reuters ピーク

竹中正治　龍谷大学経済学部教授 [東京　２６日　ロイター]　中国やインドの過去２０年余りの高度成長を見て、「日本は豊かな国としての先進国の地位を２１世紀を通じて果たして維持できるだろうか」と悲観する人もいるようだが、果たしてどうだろうか。人口動態の観点から見れば、インドを除くアジア諸国の経済成長率は実は今がピークで、今後趨勢的に下がる可能性が高い。この点については、「超長期予測　老いるアジア」（小... 続きを読む

コラム：リフレ政策は本当に無意味なのか＝武者陵司氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/10/30 55 users Reuters 武者陵司氏 リフレ政策 外国為替 コラム

武者陵司　武者リサーチ代表 [東京　２９日　ロイター]　日本では、知識層ほど、米国の積極的な量的緩和政策の効果について懐疑的な目で見る人が多い。そればかりか、米国経済の中長期の潜在成長力についても、特に２００８年のリーマンショック以降、観念的な悲観論を耳にする機会が改めて増えてきた。 しかし、自国の病状を理解する中央銀行が適切な手当てを施しているという意味では、米国はましだ。経済低迷の全責任を金融... 続きを読む

オピニオン：円高を許した日銀の重責と政府の使命＝ジョルゲンソン教授 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/10/11 77 users 主因 日本銀行 Reuters ロイター 是正

[東京　１１日　ロイター]　日本経済が低迷から抜け出すためには、円高の是正と商業・サービスの生産性向上が欠かせないとハーバード大学のデール・ジョルゲンソン教授は語る。計量経済学の世界的権威である同氏の見解は以下の通り。 ＜行き過ぎた円高＞ 為替市場での円レートの過大評価が、日本経済の低パフォーマンスの主因であることは明白だ。日本銀行がより積極的な金融緩和策を講じなければ、この行き過ぎた円高は日本の... 続きを読む

コラム：金融政策での円安誘導には限界がある＝佐々木融氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/06/04 19 users Reuters 円安誘導 佐々木融氏 外国為替 金融政策

佐々木融 ＪＰモルガン・チェース銀行 債券為替調査部長 [東京　４日　ロイター]　２月１４日のバレンタインデーに、日銀が資産買入等の基金による長期国債買入れを１０兆円増額すると発表したことで円安が加速度的に進んだことを背景に、その後も日銀の追加金融緩和による円高阻止、ないしは円安方向への誘導を期待する声が強い。 最近は、「日銀が外債を購入したら円安になるのではないか」という提案もよく耳にする。これ... 続きを読む

オピニオン：ユーロ崩壊と円高の終焉は近い＝藤巻健史氏 | 外国為替 | 外国為替フォーラム | Reuters

2012/06/01 44 users Reuters オピニオン 藤巻健史氏 終焉 ユーロ崩壊

藤巻健史 フジマキ・ジャパン代表取締役 私は、自他ともに認めるマーケットパーソン（市場人間）である。したがって、今から語る内容は、理論家としてではなく、実務家として培った知識や経験に基づく見解であると理解していただきたい。 ＜世界はまだ真の変動相場制に移行していない＞ まず私の率直な問題意識を伝えれば、現在の世界の為替市場は根本的な問題を抱えており、極めて危うい状態にある。 なぜ危ういかと言えば、... 続きを読む